Câu chuyện phát hành cổ phiếu riêng lẻ của một số doanh nghiệp niêm yết – họ gà hay chúng ta gà?
Như chúng ta đã biết, có rất nhiều doanh nghiệp lựa chọn phương án phát hành riêng lẻ để tăng vốn điều lệ.Tuy nhiên câu chuyện đằng sau việc phát hành riêng lẻ là gì, mục đích thực sự của phát hành riêng lẻ liệu có phải là do doanh nghiệp muốn tăng vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh hay vì mục đích khác?
Hôm nay tôi xin mổ xẻ việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ của một số doanh nghiệp để anh em hiểu rõ hơn về chuyện này.
Trước tiên, tôi khẳng định việc phát hành riêng lẻ của một số doanh nghiệp làm thật ăn thật là rất tốt, lợi cả đôi đường. Doanh nghiệp vừa lựa chọn được cổ đông chiến lược tin cậy, vừa tăng vốn thành công để mở rộng sản xuất kinh doanh. Cổ đông chiến lược thì chọn lựa được doanh nghiệp đảm bảo, làm ăn hiệu quả, giúp cho khoản vốn đầu tư sinh lời.
phát hành riêng lẻ
Tôi chỉ đề cập đến câu chuyện phát hành riêng lẻ của một số doanh nghiệp làm giả ăn thật, điển hình như C69, MBG, CCL, KSH… và còn nhiều doanh nghiệp như vậy. Đặc điểm của các doanh nghiệp này thường là làm ăn bết bát, vốn điều lệ tăng liên tục nhưng kết quả kinh doanh lại lẹt đẹt, ban lảnh đạo có tiền sử làm giá chính cổ phần của doanh nghiệp mình nhằm mục đích kiếm lời, doanh nghiệp không minh bạch, có tiền sử dính phốt, thị giá cổ phần ở mức thấp dưới mệnh giá…
1. Nội dung phát hành riêng lẻ
Tăng vốn ảo để gia tăng lượng cổ phần nắm giữ. Thực chất vốn điều lệ tăng nhưng tiền thật phục vụ sản xuất kinh doanh thì không tăng.
Xem thêm: Thông tin chào bán cổ phiếu phát hành riêng lẻ
2. Mục đích việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ
Để bán lượng cổ phần phát hành cổ phiếu riêng lẻ ra bên ngoài qua kênh mua bán trực tiếp trên sàn giao dịch nhằm kiếm tiền hợp pháp.
3. Cách thức thực hiện
Đối tượng phát hành cổ phiếu riêng lẻ là người thân của ban lãnh đạo (ban lảnh đạo) như người nhà, bạn bè, bạn làm ăn… nhưng chỉ đứng tên, còn ban lảnh đạo thực chất mới là người quản lý và sở hữu lượng cổ phần phát hành cổ phiếu riêng lẻ này.
Đội lái chính là ban lảnh đạo kết hợp với một đội lái bên ngoài (có thể đội lái thuộc một công ty chứng khoán nào đó), gọi chung là đội lái.
Thông thường, cổ phần phát hành cổ phiếu riêng lẻ sẽ bị hạn chế giao dịch trong vòng 1 năm kể từ ngày phát hành. Do đó, để bán được, đội lái cần chờ đến thời điểm khoảng sau 1 năm mới hành động (có thể sớm hơn chút hoặc muộn hơn vài tháng).
Như chúng ta đã biết, ban lảnh đạo nhờ một số người thân đứng ra đăng ký mua hết lượng cổ phần phát hành riêng lẻ, số tiền mua sẽ được ban lảnh đạo chuyển cho những người thân này để nộp cho doanh nghiệp theo kênh chính thống để xác nhận việc đã nộp tiền mua cổ phần phát hành cổ phiếu riêng lẻ .
Sau đó số tiền này sẽ được chuyển ngược lại cho ban lảnh đạo qua các kênh như ủy thác đầu tư, làm tăng khoản trả trước cho bên bán, làm tăng khoản phải thu khách hàng, làm tăng giá trị lượng hàng tồn kho… (so sánh báo cáo tài chính quý 2/2018 và quý 3/2018 của CCL thấy phần phải thu khách hàng và trả trước cho người bán tăng đột biến, ứng với thời gian phát hành cổ phiếu riêng lẻ vào đầu quý 2/2018). Như vậy việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ đã thành công, lượng cổ phần phát hành cổ phiếu riêng lẻ đã được ban lảnh đạo mua với giá 0 đồng.
Sau khoảng thời gian hợp lý, đội lái sẽ dùng nghiệp vụ của mình (các bạn xem lại bài viết của tôi về các chiêu thức làm giá của đội lái) để đánh dần mức giá cổ phần lên mức kế hoạch (mức này thường cao hơn rất nhiều lần mệnh giá).
Khi đạt mức giá kế hoạch, đội lái sẽ dùng các chiêu thức để thả thính nhà đầu tư nhỏ lẻ như quay tay tạo thanh khoản, đăng ký mua vào lượng lớn, phân phối đẩy giá trần, kê lệnh đỡ giá… và sẽ dần dần bán ra lượng cổ phần phát hành cổ phiếu riêng lẻ.
Để dễ dàng phân phối hàng ra bên ngoài, trong giai đoạn này, ban lảnh đạo doanh nghiệp sẽ vẽ ra các kế hoạch này nọ, triển vọng này nọ hay mông má báo cáo tài chính để có kết quả kinh doanh đột biến (ví dụ như kiểu mông má báo cáo tài chính đột biến của SRA) hoặc sẽ ra nhiều tin tốt hỗ trợ. Vậy là nhỏ lẻ sẽ sập bẫy đội lái khi tranh nhau mua vào lượng cổ phần giấy bằng tiền thật.
Ở cuối chu kỳ phân phối cổ phần phát hành riêng lẻ, đội lái sẽ sử dụng chiêu thức phân phối giá trần, phân phối giá sàn, kê lệnh đỡ giá… để bán nốt lượng cổ phần còn lại. Sau đó đội lái sẽ buông và giá cổ phần sẽ xuống dốc không phanh.
Xem thêm: Chuyện đẩy giá về tham chiếu và đăng ký mua vào bán ra
4. Khuyến cáo
Anh em nào đủ giỏi có thể mua vào từ khi đội lái bắt đầu đẩy giá và giữ cho đến giai đoạn đội lái bắt đầu phân phối hàng ra bên ngoài mới chốt lãi thì sẽ ăn đủ, có thể lãi gấp vài lần. Ví dụ MBG mua vào tầm 5.0 và chốt lãi trên 30, CCL mua vào tầm 3.0 đến 4.0 và chốt lãi trên 10. Tuy nhiên để làm được điều này đòi hỏi anh em phải cực kỳ kinh nghiệm, hiểu được cách chơi của lái và chấp nhận rủi ro, xác định chịu lỗ cao… mới nên chơi.
Anh em nào không đủ giỏi thì xin đứng ngoài hoặc chỉ nên men theo sóng ăn từng đoạn cho an toàn.
Tuyệt đối không bị lừa nhẩy vào mua ở mức giá cao chót vót trong giai đoạn lái phân phối hàng (thường là giai đoạn cổ phần có thanh khoản rất cao, giá cổ phần trần sàn liên tục, doanh nghiệp ra nhiều tin tốt, ban lảnh đạo hay cổ đông lớn đăng ký mua lô lớn…). Bởi vì giai đoạn này kiếm ăn sẽ rất khó, vào ra không đúng nhịp mà dính phải nhịp giảm không phanh thì xác định luôn rồi.
5. Áp dụng để chơi cổ phần có câu chuyện phát hành cổ phiếu riêng lẻ
Chúng ta theo dõi tất cả các mã có kế hoạch phát hành riêng lẻ, tạo một list theo dõi riêng, nhớ ghi rõ ngày phát hành cổ phiếu riêng lẻ. Sau khoảng thời gian tầm 8 tháng kể từ ngày phát hành riêng lẻ, chúng ta bắt đầu theo dõi cổ phần đó, nếu thấy có hiện tượng đẩy giá thì sẽ mua vào từ đầu chân sóng. Sau đó nắm giữ để xem game đẩy giá ra sao. Nếu ổn thì giữ lại tầm vài tháng cho đến khi có dấu hiệu lái phân phối thì chốt, hoặc khi đạt mức giá kỳ vọng thì chốt cho an toàn. Nếu game đẩy giá không ổn thì coi như chơi lướt với cổ phần đó, chốt lãi, cắt lỗ như bình thường.
Cách chơi này thực sự là liều ăn nhiều và đòi hỏi người chơi phải đủ bản lĩnh, phải có cái đầu lạnh để giữ hàng vì trong giai đoạn đẩy giá, sẽ có vài đoạn cổ phần sẽ bị giảm mạnh do lực bán chốt lãi. Nếu không có cái đầu lạnh, người chơi sẽ bán ra chốt lãi ở những đoạn chỉnh mạnh này để đảm bảo phần lãi và như vậy người chơi sẽ mất hàng và sẽ không dám mua lại cổ phần đó để nắm giữ.
Không khuyến khích anh em chơi loại cổ phần kiểu này. Hãy tránh xa cổ phần giấy, họ luôn là người chiến thắng với bất kỳ giá bán nào còn chúng ta chỉ là gà mà thôi.
